Во-первых, высвобождение (привлечение) оборотных средств из оборота можно определить по формуле: (СО=СО1-СО0хКVр, (4.4) где (СО — величина экономии (-) или привлечения (+) оборотного капитала;
СО1,СО0 — средняя величина оборотного капитала предприятия за отчетный и базисный период соответственно;
КVр — коэффициент роста выручки от реализации продукции (в
относительных единицах), КVр=Vр1/ Vр0=54008/21015(2,57.
На анализируемом предприятии, в соответствии с данными таблицы 4.1:
(СО=10157,5-5218,5х2,57( - 3253,9 (тыс. руб.).
Во-вторых, можно использовать формулу:
(СО=(ДЛ1(ДЛ0)хV1ОДН.,
(4.5) где ДЛ1, ДЛ0 — длительность одного оборота оборотных средств в днях;
V1ОДН. — однодневная реализация продукции (тыс. руб.)
Рассчитаем высвобождение оборотных средств на ОАО на основе
показателей таблицы 4.1: (СО=(68,647-90,638)х147,97( - 3253,9
(тыс. руб.),
то есть на ОАО "Измайловская мануфактура" благодаря ускорению
оборачиваемости оборотных средств было высвобождено 3253, 9 тыс. руб.
Величину прироста объема продукции за счет ускорения оборотных
средств (при прочих равных условиях) можно определить, применяя метод
цепных подстановок: (Vр=(Коб1(Коб0)хСО1
(4.6)
На рассматриваемом предприятии за счет ускорения оборачиваемости
оборотных средств прирост продукции составил 13103,175 тыс. руб.
((Vр=+1,29х10157,5).
Влияние оборачиваемости оборотного капитала на приращение прибыли
(Р можно рассчитать по формуле:
(Р=(Р0хКоб1/Коб0)(Ро,
(4.7) где Ро — прибыль за базисный период;
Коб1, Коб0 — коэффициенты оборачиваемости оборотных средств
за отчетный и базисный периоды.
Для ОАО данный коэффициент не рассчитываем, так как предприятие не
получило прибыли от реализации ни в 1998, ни в 1999 гг.
4.2. Источники финансирования текущих активов
Система формирования оборотных средств оказывает влияние на
скорость оборота и эффективность использования оборотных средств.
Избыток оборотных средств означает, что часть капитала бездействует и
не приносит дохода. Недостаток оборотного капитала, который испытывают
сейчас практически все предприятия, тормозит ход производственного
процесса.
Определить потребность в оборотном капитале можно тремя методами.
1. Аналитический (опытно-статистический) метод заключается в том,
что потребность рассчитывается за ряд 3-5 лет и усредняется.
Потребность определяется по формуле:
Поб=З+ДЗ-КЗ,
(4.8) где Поб — потребность в оборотном капитале;
З — запасы;
ДЗ — дебиторская задолженность;
КЗ — кредиторская задолженность.
Полученная путем усреднения величина корректируется с учетом
ожидаемых тенденций в планируемом периоде.
2. Метод прямого счета исходит из норм запаса и однодневного
оборота по каждому элементу нормируемых оборотных средств:
производственных запасов, готовой продукции. Сначала определяется
ожидаемое незавершенное производство, ожидаемая дебиторская
задолженность, необходимые денежные средства и ценные бумаги, затем
рассчитывается общая потребность в оборотном капитале.
3. Коэффициентный метод основывается на результатах метода прямого
счета, которые корректируются в соответствии с ожидаемой динамикой
роста объема производства.
Источниками формирования оборотных средств являются собственные,
заемные и дополнительно привлеченные средства. Информация о размерах
собственных источников средств представлена в основном в IV разделе
баланса "Капитал и резервы", а о заемных и привлеченных источниках
средств в V разделе баланса "Долгосрочные пассивы" и VI разделе
"Краткосрочные пассивы".
В силу целого ряда объективных причин (инфляция, рост объемов
производства, задержки в оплате счетов покупателей и др.) у
предприятий возникают временные дополнительные потребности в оборотных
средствах, которые обеспечиваются за счет заемных и привлеченных
средств. Более привлекательными являются привлеченные источники
(кредиторская задолженность), которыми предприятие пользуется
практически бесплатно.
4.3. Анализ движения денежных средств
Любой бизнес начинается при наличии некоторого количества денег,
которые обращаются в ресурсы для производства (или товар для
перепродажи). Затем из производственной формы оборотный капитал
переходит в товарную, а на стадии реализации — в денежную. Кругооборот
оборотного капитала непосредственно связан с основными хозяйственными
операциями:
. покупки приводят к увеличению запасов сырья, материалов, товаров и кредиторской задолженности;
. производство ведет к росту дебиторской задолженности и денежных средств в кассе и на расчетном счете.
Все эти операции многократно повторяются, сопровождаются денежными
поступлениями и денежными платежами.
Таким образом, движение денежных средств охватывает период между
уплатой денег за сырье, материалы (товары) и поступлением денег от
продажи готовой продукции (товаров). На его продолжительность влияют:
период кредитования предприятия поставщикам, период кредитования
предприятием покупателей, период нахождения сырья и материалов в
запасах, период производства и хранения готовой продукции на складе.
Анализ движения денежных средств по видам деятельности проводится
по данным формы №4 "Отчет о движении денежных средств" (см. приложение
7 и 8) и бухгалтерского учета (обороты по синтетическим счетам) двумя
методами — прямым и косвенным.
Для оценки движения денежных средств ОАО "Измайловская мануфактура"
прямым методом составим аналитическую таблицу (табл. 4.2).
Таблица 4.2. Движение денежных средств ОАО "Измайловская
мануфактура" в 1997, 1998 и 1999 гг. (расчет прямым
методом).
|Показатели |Номер |Сумма, тыс. руб. |
| |строки | |
| |формы № 4 | |
| | |За 1998 год |За 1999 год |
|1 |2 |3 |4 |
|1. Текущая деятельность |
|1.1. Приток денежных средств: | |19 694 |77 268 |
|- выручка от реализации | | | |
|товаров, продукции, работ и |030 |18 812 |68 096 |
|услуг | | | |
|- авансы, полученные от |050 |— |— |
|покупателей | | | |
|- целевое финансирование |060 |— |— |
|- прочие поступления (суммы, | | | |
|выданные ранее подотчетным |110 |882 |9 172 |
|лицам) | | | |
|1.2. Отток денежных средств: | |19 161 |66 863 |
|- оплата приобретенных товаров,| | | |
|работ, услуг |130 |12 769 |52 988 |
|- оплата труда |140 |3 190 |6 057 |
|- отчисления на социальные |150 |— |— |
|нужды | | | |
|- выдача подотчетных сумм |160 |379 |861 |
|- выдача авансов |170 |— |— |
|- расчеты с бюджетом |220 |2 318 |5 264 |
|- оплата процентов по | | | |
|полученным кредитам, займам |230 |505 |1 693 |
|1.3. ИТОГО: приток (+), отток | | | |
|(-) денежных средств (стр. 1.1 | |+ 533 |+ 10 405 |
|- стр. 1.2) | | | |
|2. Инвестиционная деятельность |
|2.1. Приток денежных средств: | |680 |— |
|1 |2 |3 |4 |
|- выручка от реализации основных| | | |
|средств и иного имущества |040 |680 |— |
|2.2. Отток денежных средств: | |47 |232 |
|- оплата долевого участия в |180 |— |— |
|строительстве | | | |
|- оплата машин, оборудования |190 |47 |232 |
|2.3. ИТОГО приток (+), отток (-)| | | |
| | |+ 633 |- 232 |
|(стр. 2.1 - стр. 2.2) | | | |
|3. Финансовая деятельность |
|3.1. Приток денежных средств | |— |— |
|3.2. Отток денежных средств: | |— |— |
|- финансовые вложения |200 |— |— |
|- выплата дивидендов |210 |— |— |
|3.3. ИТОГО: отток (-) (стр. 3.1 | |— |— |
|- стр. 3.2) | | | |
|Всего изменение денежных средств| | | |
| | |+ 1 166 |+ 10 173 |
|(стр. 1.3 + стр. 2.3 + стр. 3.3)| | | |
Из таблицы 4.2 видно, что общее изменение денежных средств ОАО
(приток в сумме 1166 тыс. руб. в 1998 г. и 10173 тыс. руб. в 1999 г.)
свидетельствует о достаточном поступлении денежных средств. При этом в
1998 году денежные средства поступали как от текущей (533 тыс. руб.),
так и от инвестиционной деятельности (633 тыс. руб.). Однако в 1999 г.
развитие инвестиционной деятельности (отток 232 тыс. руб.)
обеспечивалось полностью за счет текущей деятельности предприятия
(приток 10405 тыс. руб.). Финансовая деятельность предприятия за
анализируемый период не принесла никаких поступлений, но и не
развивалась за счет других видов деятельности.
Недостаток прямого метода в том, что он не раскрывает взаимосвязи
полученного финансового результата и изменения денежных средств на
счетах предприятия. Для выявления причин указанных расхождений
проводят анализ движения денежных средств косвенным методом, суть
которого — преобразование величины прибыли в величину денежных
средств.
4. . Анализ дебиторской задолженности
Анализ дебиторской задолженности имеет особое значение в периоды
инфляции, когда иммобилизация собственных оборотных средств становится
особенно невыгодной. Этот анализ начинается с рассмотрения ее
абсолютной и относительной величин дебиторской задолженности.
В наиболее общем виде изменения в объеме дебиторской задолженности
за год могут быть охарактеризованы данными горизонтального и
вертикального анализа баланса (см. табл. 1.2, 1.3). Как видно из
таблицы 1.2, дебиторская задолженность ОАО "Измайловская мануфактура"
за 1998 год увеличилась на 441,5% и на конец года составила 5112 тыс.
руб., а за 1999 год выросла на 25,4% по сравнению с 1998 г. и
составила 6411 тыс. руб. Доля дебиторской задолженности в структуре
имущества предприятия возросла с 2,7 до 14,4% за 1998 год, а за
следующий год — до 17,5% (табл. 1.3). Увеличение дебиторской
задолженности может быть вызвано:
. неосмотрительной кредитной политикой предприятия по отношению к покупателям, неразборчивым выбором партнеров;
. наступлением неплатежеспособности и даже банкротства некоторых потребителей;
. слишком высокими темпами наращивания объема продаж;
. трудностями в реализации продукции.
Резкое сокращение дебиторской задолженности может быть следствием
негативных моментов во взаимоотношениях с клиентами (сокращение продаж
в кредит, потеря потребителей продукции).
Весьма актуален вопрос о сопоставимости дебиторской и кредиторской
задолженности.
Многие аналитики считают, что если кредиторская задолженность
превышает дебиторскую, то предприятие рационально использует средства,
то есть временно привлекает в оборот средств больше, чем отвлекает из
оборота. Бухгалтеры относятся к этому отрицательно. В мировой учетно-
аналитической практике сопоставлению дебиторской и кредиторской
задолженности уделяют постоянное внимание
Сопоставление дебиторской и кредиторской задолженности является
одним из этапов анализа дебиторской задолженности, призванным выявить
причины образования дебиторской задолженности. Состояние дебиторской и
кредиторской задолженности анализируемого предприятия отражено в
таблице 4.3.
Как видно из таблицы 4.3, на предприятии кредиторская задолженность
превышает дебиторскую задолженность только в 1997 г. (на 1140 тыс.
руб.) и была меньше дебиторской как в 1998 г. (на 2227 тыс. руб.), так
и в 1999 г. (на 1368 тыс. руб.).
В 1997 г. вся дебиторская задолженность приходилась на покупателей
и заказчиков (944 тыс. руб.), в дальнейшем ее доля снизилась (в 1998
г. до 83,3% и в 1999 г. до 62,8%), но осталась основной.
К концу 1998 г. дебиторская задолженность, приходящаяся на
покупателей и заказчиков, составляла 4260 тыс. руб., а в 1999 г. —
4027 тыс. руб., при этом за 1999 г. возросла доля задолженности прочих
дебиторов — с 16,7 до 37,2% (соответственно с 852 до 2384 тыс. руб.).
Вся дебиторская задолженность 1997-1999 гг. являлась
задолженностью, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев
после отчетной даты.
Превышение кредиторской задолженности над дебиторской за 1998 и
1999 гг. является отрицательным для предприятия, так как кредиторскую
задолженность предприятие обязано погашать независимо от состояния
дебиторской.
Для оценки дебиторской задолженности используются следующие
показатели:
1. Оборачиваемость дебиторской задолженности Кдз:
КДЗ=Vр/ДЗ,
(4.9) где ДЗ — средняя величина дебиторской задолженности, руб.
Рассчитаем данный коэффициент для ОАО "Измайловская мануфактура":
. В 1998 году: КДЗ=21015/3028(6,941.
. В 1999 году: КДЗ=54008/5761,5(9,374.
Рост коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности говорит
о снижении коммерческого кредита или сокращении продаж в кредит.
Таблица 4.3. Оценка состояния дебиторской и кредиторской
задолженности
ОАО "Измайловская мануфактура" за 1997-1999
гг.
| |Сумма, |Удельный |Изменения за|Изменения за|
|Показатель |тыс. руб. |вес, % | | |
| | | |1998 год |1999 год |
| |199|1998|199|199|199|199|Суммы|Удель|Суммы|Удель|
| |7 |год |9 |7 |8 |9 |, |ного |, |ного |
| |год| |год|год|год|год|тыс. |веса,|тыс. |веса,|
| | | | | | | |руб. |% |руб. |% |
|Дебиторская задолженность |
|1. Дебиторская | | | | | | | | | | |
|задолженность | | | | | | | | | | |
|(платежи по | | | | | | | | | | |
|которой |— |— |— |— |— |— |— |— |— |— |
|ожидаются более| | | | | | | | | | |
|чем через 12 | | | | | | | | | | |
|месяцев после | | | | | | | | | | |
|отчетной даты) | | | | | | | | | | |
|В том числе: | | | | | | | | | | |
|1.1. Авансы | | | | | | | | | | |
|выданные |— |— |— |— |— |— |— |— |— |— |
|2. Дебиторская | | | | | | | | | | |
|задолженность | | | | | | | | | | |
|(платежи по | | | | | | | | | | |
|которой |944|5 |6 |100|100|100|+ 4 |— |+ 1 |— |
|ожидаются в | |112 |411|,0 |,0 |,0 |168 | |299 | |
|течение 12 | | | | | | | | | | |
|месяцев после | | | | | | | | | | |
|отчетной даты) | | | | | | | | | | |
|в том числе: | | | | | | | | | | |
|2.1. Покупатели| | | | | | | | | | |
|и заказчики |944|4 |4 |100|83,|62,|+ 3 |- |- 233|- |
| | |260 |027|,0 |3 |8 |316 |16,7 | |20,5 |
|2.2. Векселя к | | | | | | | | | | |
| |— |— |— |— |— |— |— |— |— |— |
|получению | | | | | | | | | | |
|2.3. Авансы | | | | | | | | | | |
|выданные |— |— |— |— |— |— |— |— |— |— |
|2.4. Прочие | | | | | | | | | | |
|дебиторы |— |852 |2 |— |16,|37,|+ 852|+ |+ 1 |+ |
| | | |384| |7 |2 | |16,7 |532 |20,5 |
|Всего | | | | | | | | | | |
|дебиторской |944|5 |6 |100|100|100|+ 4 |— |+ 1 |— |
|задолженности | |112 |411|,0 |,0 |,0 |168 | |299 | |
|Пассивное |1 |- 2 |-1 |— |— |— |— |— |— |— |
|сальдо |140|227 |368| | | | | | | |
|БАЛАНС |2 |2 |5 |— |— |— |— |— |— |— |
| |084|885 |043| | | | | | | |
|Кредиторская задолженность |
|1. Кредиторская| | | | | | | | | | |
|задолженность |2 |2 |5 |— |— |— |— |— |— |— |
| |084|885 |043| | | | | | | |
|в том числе: | | | | | | | | | | |
|1.1. Поставщики| | | | | | | | | | |
|и подрядчики |1 |1 |2 |58,|59,|48,|+ 497|+ 1,0|+ 711|- |
| |221|718 |429|6 |6 |2 | | | |11,4 |
|1.2. По оплате | | | | | | | | | | |
|труда |239|310 |382|11,|10,|7,6|+ 71 |- 0,7|+ 72 |- 3,2|
| | | | |5 |8 | | | | | |
|1.3. По | | | | | | | | | | |
|социальному |81 |41 |228|3,9|1,4|4,5|- 40 |- 2,5|+ 187|+ 3,1|
|страхованию и | | | | | | | | | | |
|обеспечению | | | | | | | | | | |
|1.4. | | | | | | | | | | |
|Задолженность |301|509 |1 |14,|17,|29,|+ 208|+ 3,2|+ 981|+ |
|перед бюджетом | | |490|4 |6 |5 | | | |11,9 |
|1.5. Авансы | | | | | | | | | | |
|полученные |— |— |— |— |— |— |— |— |— |— |
|1.6. Прочие | | | | | | | | | | |
|кредиторы |242|307 |514|11,|10,|10,|+ 65 |- 1,0|+ 207|- 0,4|
| | | | |6 |6 |2 | | | | |
|Всего | | | | | | | | | | |
|кредиторской |2 |2 |5 |100|100|100|+ 801|— |+ 2 |— |
|задолженности |084|885 |043|,0 |,0 |,0 | | |158 | |
|Активное сальдо|— |— |— |— |— |— |— |— |— |— |
|БАЛАНС |2 |2 |5 |— |— |— |— |— |— |— |
| |084|885 |043| | | | | | | |
2. Период погашения дебиторской задолженности:
ДЛДЗ=Т/КДЗ,
(4.10)
Для ОАО "Измайловская мануфактура":
. В 1998 году: ДЛДЗ=365/6,941(52,6 (дней).
. В 1999 году: ДЛДЗ=365/9,371(38,9 (дней).
Снижение периода погашения означает уменьшение риска непогашения
дебиторской задолженности.
3. Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств
УДЗ=ДЗх100/СО,
(4.11)
Для ОАО "Измайловская мануфактура":
. В 1998 году: УДЗ=3028х100/5218,5(58,024.
. В 1999 году: УДЗ=5761,5х100/10157,5(56,722.
Снижение данного показателя говорит о повышении мобильности
структуры имущества ОАО.
4.5. Анализ оборачиваемости товарно-материальных ценностей.
При анализе оборачиваемости отдельных элементов товарно-
материальных ценностей фактическую оборачиваемость сравнивают с
аналогичным показателем за другой период. При анализе оборачиваемости
нормируемых оборотных средств можно сравнить фактические показатели с
нормируемой величиной.
Расчет оборачиваемости отдельных видов оборотных средств позволяет
в какой-то степени определить вклад каждого подразделения предприятия
(складов, цехов) в повышение эффективности использования оборотных
средств.
Товарно-материальные ценности образуют связующее звено между
производством и реализацией продукции.
Для производственного процесса на предприятии необходимы оборотные
средства, которые функционируют в форме производственных запасов,
незавершенного производства и готовой продукции. Уровень запасов
должен быть достаточно высоким для удовлетворения потребности в них в
случае необходимости.
Период оборачиваемости запасов сырья и материалов равен
продолжительности времени, в течение которого сырье и материалы
находятся на складе перед подачей в производство.
Длительность оборачиваемости производственных запасов определяется по формуле: ДЛПЗ=ПЗхТ/S,
(4.13) где ПЗ — средняя величина производственных запасов (руб.);
S — себестоимость реализации продукции, работ, услуг
(руб.).
Для ОАО "Измайловская мануфактура":
. В 1998 году: ДЛПЗ=429х365/22332(7,012 (дней).
. В 1999 году: ДЛПЗ=1111х365/56412(7,19 (дней).
Наблюдаемое повышение длительности оборачиваемости запасов сырья и
материалов на предприятии может означать потенциальный моральный износ
товарно-материальных запасов из-за проблем с реализацией выпускаемых
изделий. Иногда рост длительности оборачиваемости производственных
запасов оправдан, например, при ожидаемом повышении цен на сырье и
полуфабрикаты.
Длительность оборачиваемости незавершенного производства — это продолжительность времени, необходимого для превращения полуфабрикатов в готовую продукцию, она определяется аналогично предыдущему показателю:
ДЛПЗ=НЗПхТ/S,
(4.14) где НЗП — средняя величина незавершенного производства (руб.).
Для ОАО "Измайловская мануфактура":
. В 1998 году: ДЛПЗ=658х365/22332(10,755 (дней).
. В 1999 году: ДЛПЗ=1175х365/56412(7,603 (дней).
Снижение показателя говорит об ускорении превращения полуфабрикатов
в готовую продукцию, что является положительным моментом в работе
анализируемого предприятия.
Период оборачиваемости запасов готовой продукции равен
продолжительности времени, в течение которого готовая продукция
поступает к покупателю.
Длительность оборачиваемости готовой продукции рассчитывается по формуле: ДЛГП=ГПхТ/Vр,
(4.15) где ГП — средняя величина готовой продукции (руб.);
Vр — выручка от реализации продукции, работ, услуг (руб.).
Для ОАО "Измайловская мануфактура":
. В 1998 году: ДЛГП=935х365/21015(16,24 (дней).
. В 1999 году: ДЛГП=1654,5х365/54008(11,182 (дней).
Сокращение этого показателя означает увеличение спроса на продукцию
предприятия. Это можно объяснить ростом заказов в 1999 г., так как
количество выпущенной продукции ОАО зависит от объема заказов.
При внутреннем анализе запасов готовой продукции используются
данные аналитического учета. Необходимо выяснить, нет ли продукции,
длительное время хранящейся на складе, не отгружаемой из-за низкого
качества, отсутствия спроса.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10
