(341.81)
Згідно з графіком ВСД = 27,2 %
Після перевірки була доведена вартість визначення ВСД
8527.61 / (1+0,272) + 7686.95/(1+0,272)^2 + 6928.81 / (1+0,272)^3 +
9537.49/(1+0,272)^4 + 8409.22 /(1+0,272)^5 = 10847,12 + 12437,36 +
14260,02 + 24967,93 + 28002,14 = 90514,57 г. о.
19. Висновки відносно ефективності діяльності підприємства.
1) У підприємства, що розглядалося існує середній можливий розмір дивідендів, тобто 16.63%. Якщо зважити на те, що банківська ставка за кредит складає 10%, то можна сказати, що даний проект є привабливим для тих інвесторів, які мають надію отримати завдяки вкладеному капіталу середні прибутки.
2) Зміна прибутку даного підприємства прямо пропорційно залежить від зміни його обсягу продаж. В даному випадку зміна обсягу продаж на 10% тягне за собою зміну прибутку на 23.1%, що говорить про невисоку чутливість підприємства і відносну стабільність його доходів.
3) До того, як підприємство почне нести збитки, обсяг реалізації його товарів може знизитися на 50293,15 г. о. Або на 1109 одиниць продукції, що складає 38%. Дані показники говорять про досить високу межу безпечності підприємства. За таких обставин підприємство має змогу вільно маневрувати в умовах ринку, демонструючи достатньо високу стійкість.
4) Період окупності даного проекту складає 2 роки 249 днів. За цей проміжок часу грошові потоки за теперішньою вартістю досягнуть початкових інвестицій. Якщо даний період окупності задовольняє інвесторів, то вказаний проект приймається.
5) Внутрішня ставка доходності складає 27,2% . Вона є значно вищою за ставку по межі, яка складає 10%. Зважаючи на те, що визначена внутрішня ставка доходу вище, за ставку по межі, проект приймається.
Варіант 22.
1. Визначимо ПДВ та виручку за оптовими цінами.
ПДВ = виручка за рік / 6 = 26333,33 г.о.
В.опт = ПДВ х 5 = 131666,67 г.о.
2. Виходячи з вказаної рентабельності, розподілимо виручку в оптових цінах на прибуток та собівартість продукції:
Знайдемо прибуток:
Рентабельність=10%
Собівартість = виручка в оптових цінах/(1+0,1)
Прибуток = виручка в оптових цінах - собівартість
В.опт = с/в + (рентабельність/собівартість),
С/В = В. опт / 1,1 = 131666,67/1,1= 119696,93 г.о.
П = В.опт – с/в = 11969,7 г.о.
3. Виплачуємо з прибутку податок на прибуток, потім віддаєио частину кредиту
Податок на прибуток = прибуток х ставку податку
Ставка податку = 30%
Частка кредиту = сума кредиту / кількість років
Податок на прибуток = 3590,91 г. о.
Прибуток після сплати податку = 8378,79 г. о.
Частка кредиту = 5333,3 г. о.
Залишок прибутку = 3045,5 г. о.
Визначимо можливий розмір дивідендів на вкладений капітал.
Розмір дивідендів = залишок прибутку/вкладений капітал х 100%
Розмір дивідендів = 14,5%
4. Визначимо амортизаційні відрахування і витрати на підтримку обладнання в робочому стані (на ряд років).
Норма амортизаційних відрахувань = 17%
Коефіцієнт витрат на підтримку обладнання = 1000 г. о.
Балансова вартість обладнання = 25500 г .о.
Амортизаційні відрахування = (балансова вартість х норма амортизаційних
відрахувань/4) х 100
Витрати на підримку обладнання в робочому стані = (витрати / балансову
вартість) х коефіцієнт витрат на підтримку обладнання в робочому стані.
|Період |Балансова |Амортиза-ційн|Вартість на |Витрати на |
| |вартість г.о.|і |кінець |підтримку |
| | |відрахуван-ня|періоду г.о. |обладнання в |
| | | | |робочому |
| | |Г.о. | |стані г.о. |
| | |1 рік | | |
|1 квартал |25500 |1083,75 |24416,25 | |
|2 квартал |24416,25 |1037,69 |23378,56 | |
|3 квартал |23378,56 |993,59 |22384,97 | |
|4 квартал |22384,97 |951,36 |21433,61 | |
| | |4066,39 | |1230,77 |
| | |2 рік | | |
|1 квартал |21433,61 |910,93 |20525,68 | |
|2 квартал |20525,68 |872,21 |19650,47 | |
|3 квартал |19650,47 |835,14 |18815,33 | |
|4 квартал |18815,33 |799,65 |18015,68 | |
| | |3417,93 | |1559,25 |
| | |3 рік | | |
|1 квартал |18015,68 |765,67 |17250,01 | |
|2 квартал |17250,01 |733,13 |16516,88 | |
|3 квартал |16516,88 |701,98 |15814,91 | |
|4 квартал |15814,91 |672,13 |15142,78 | |
| | |2872,91 | |1776,23 |
| | |4 рік | | |
|1 квартал |15142,78 |643,57 |14499,21 | |
|2 квартал |14499,21 |616,22 |13882,99 | |
|3 квартал |13882,99 |590,03 |13292,96 | |
|4 квартал |13292,96 |564,95 |12728,01 | |
| | |2414,77 | |2113,22 |
| | |5 рік | | |
|1 квартал |12728,01 |540,94 |12187,07 | |
|2 квартал |12187,07 |517,95 |11669,12 | |
|3 квартал |11669,12 |495,94 |11173,18 | |
|4 квартал |11173,18 |474,86 |10698,32 | |
| | |2029,69 | |2514,14 |
5. Визначемо витрати на сплату процентів за кредит (на весь період повертання боргу).
Сума кредиту = 16000
Ставка проценту за кредит = 8%
Витрати на оплату процентів за кредит:
1 рік = 1280 г.о.
2 рік = 853,33 г.о.
3 рік = 426,67 г.о.
6. Визначимо платежі в позабюджетні фонди та віднімемо їх від загальної собівартості продукції
Інноваційний фонд = 1% від виручки в оптових цінах
Інноваційний фонд = 131666,67 х 0,01 = 1316,67 г.о.
Фонд ремонту та утримання автодоріг = 131666.67 * 0.012 = 1580 г.о.
Собівартість = 119696.97 – 1316.67 – 1580 = 116200 г.о.
7. Підрахуємо всі фіксовані витрати (за даними варіанту) і відокремимо їх загальної собівартості продукції, зменшеної на суму платежів в позабюджетні фонди.
- амортизаційні відрахування 4066,39 г.о.
- витрати на обладнання 1230,77 г.о.
- витрати на рекламу 500 г.о.
- витрати на енергію (п.6.2хп.17хп.7/100)х12 місяців
47,03 г.о.
- витрати на зв’язок (п.14х12 місяців) 117,6 г.о.
- витрати на оренду (п.17хп.18) х 12місяців 38,40 г.о.
- оклад персоналу: керівного (п.16.1х12 місяців х п.15.1) 1680 г.о. допоміжного (п.16.2х12 місяців х п. 15.2) 2160 г.о.
Сума 3840 г.о.
- сплата % за кредит 1280 г.о.
- нарахування на заробітну плату (37,5%) 1440 г.о.
Фіксовані витрати = 16361,79 г.о.
Змінні витрати = собівартість – фіксовані витрати = 116800 – 16361,79 =
100438,2 г.о.
8. Визначимо змінні витрати на одиницю виробу (за даними варіанту)
– матеріали (витрати на матеріали + коеф. транспортно-заготовчі
витрати)21,4г.о.
– витрати на енергію (п.6.1 х п.7)/100 0,078 г.о.
- основна заробітна плата 8 г.о.
- додаткова заробітна плата (п.9 х п.8) 1,6 г.о.
- відрахування (37,5%) 3,6 г.о.
- витрати інструменту 1,8г.о.
Сума змінних витрат на одиницю продукції = 36,48 г.о.
9. Визначимо кількість реалізованих виробів виходячи зі змінних витрат на одиницю продукції та їх загальної суми
Кількість реалізованих виробів = змінні витрати на весь випуск продукції/змінні витрати на одиницю продукції.
Кількість реалізованих виробів = 2753 шт.
10. Розподілимо платежі в позабюджетні фонди між фіксованими і змінними витратами і уточнимо їх суми.
Сума платежів = 1316,67 +1580 = 2896,67 г.о.
Змінні витрати взагальній собівартості = 100438,2 х 100% /116800 = 85,99%
Постійні витрати в загальній собівартості = 100% – 85,99% = 14,01%
На змінні витрати з платежів йде сума: 2896,67 х 0,8599 = 2490,85 г.о.
На постійні витрати з платежів йде сума: 2896,67 х 0,1401 = 405,82 г.о.
Змінні витрати становлять 100438,2 + 2490,85 = 102929,05 г.о.
Постійні витрати становлять 16361,79 + 405,82 = 16767,61 г.о.
11. Уточнюємо зміцнні витрати на одиницю виробу = 102929,05 / 2753 = 37,39 г.о.
12. Визначаємо оптову та відпускну ціну виробу:
Ціна оптова = виручка в оптових цінах / кількість виробів = 47,83 г.о.
Ціна відпускна = ціна оптова х 1,2 = 57,4 г.о.
13. Визначаємо точку беззбитковості двома методами (аналітичним та графічним)
Аналітичний метод
ТБЗ = фіксовані витрати/(ціна оптова–змінні витрати на одиницю продукції)
ТБЗ = 16767,61/(47,83–37,39) = 1606 шт.
Кожна додатково реалізована (після досягнення точки беззбитковості) одиниця продукції буде вже забезпечувати прибуток.
Графічний метод
Тис.г.о.
90
s
80
76814,98
VC
70
60
50
40
30
20 FC
10
0 300 600 900 1200 1606 Шт.
14. Розрахуємо межу безпечності (запас фінансової міці) підприємства в натуральному та грошовому вимірі, а також у відсотках до обсягу реалізації продукції.
Межа безпечності = виручка в оптових цінах – виручка в точці беззбитковості
Межа безпечності в г.о. = 54581,69
Межа безпечності в шт. = 1147
Межа безпечності в % = 41,66
15. Розрахуємо операційний важіль
Ступінь операційного важілю = (виручка в оптових цінах – змінні
витрати)/суму прибутку до сплати % за кредит.
Ступінь операційного важілю = (131666,67 – 102929,05)/11969,7 = 2,4
16. Проведимо частковий аналіз чутливості підприємства, тобто розрахуємо як зміниться прибуток у відсотках при зміні обсягу продаж на певний відсоток
(згідно з варіантом) з подальшою перевіркою з використанням операційного важілю.
?Прибутку = ?виручки у % х ступінь операційного важілю = 10% х 2,4 = 24%
17. Визначаємо період окупності.
1. Визначаємо постійні витрати за 5 майбутніх років, враховуючи їх зміни через зміни суми амортизаційних відрахувань, витрат на підтримку обладнання в робочому стані, сплати % за кредит.
|Рік |Аморт. |Витрати|Енер-|Рек-л|Зв’я-з|оренда|персо|%за |сума |
| |відрах. |на |гія |ама |ок | |нал |кредит| |
| | |облад. | | | | | | | |
|1 |4066,39 |1230,77|47,03|500 |117,6 |3840 |3840 |1280 |14921|
| | | | | | | | | |,79 |
|2 |3417,93 |1559,25|47,03|500 |117,6 |3840 |3840 |853,33|14175|
| | | | | | | | | |,14 |
|3 |2872,91 |1776,23|47,03|500 |117,6 |3840 |3840 |426,67|13420|
| | | | | | | | | |,44 |
|4 |2414,71 |2113,22|47,03|500 |117,6 |3840 |3840 |0 |12872|
| | | | | | | | | |,56 |
|5 |2029,69 |2514,14|47,03|500 |117,6 |3840 |3840 |0 |12888|
| | | | | | | | | |,46 |
2. Визначимо прибуток за ряд майбутніх років.
Прибуток = виручка в оптових цінах – (постійні витрати + змінні витрати +
позабюджетні платежі).
|рік |Прибуток |Пибуток після |Прибуток на |
| | |сплати податку на |підприємтсві |
| | |прибуток | |
|1 |15490,01 |10843,01 |5509,71 |
|2 |16236,66 |11365,66 |6032,36 |
|3 |16991,36 |11893,95 |6560,65 |
|4 |17559,24 |12277,47 |12277,47 |
|5 |17523,34 |12266,34 |12266,34 |
3. Розрахуємо майбутні грошові потоки, визначимо реальну вартість грошових потоків.
|рік |амортизація |Прибуток на |ГПмв |Коеф. |ГПтв. |
| | |підприємстві| |Дисконтуванн| |
| | | | |я | |
|1 |4066,39 |5509,71 |9576,1 |0.9091 |8705,63 |
|2 |3417,93 |6032,36 |9450,29 |0.8264 |7809,72 |
|3 |2872,91 |6560,65 |9433,56 |0.7513 |7087,43 |
|4 |2414,71 |12277,47 |14692,18 |0.6830 |10034,76 |
|5 |2029,69 |12266,34 |14296,03 |0.6209 |8876,4 |
За перші 2 роки сума надходжень у вигляді грошових потоків (за теперішнью
вартістю), дорівнює 16515.35 г. о.
На протязі певного відрізку часу майбутнього, третього року, потрібно
компенсувати різницю між інвестиціями і сумою грошових потоків: 21000-
16515.35=4484.65 г. о.
Тобто на третій рік надходження вже перевищать інвестиції.
360*4484,65/7087,43 = 228 днів
Інвестиції покриються за 2 роки і 228 днів.
18. Визначимо внутрішню ставку доходності.
1. Розрахуємо майбутні (за 4 роки) грошові потоки.
|Показники |Ставка дисконту, % | |
| |0 |5 |10 |15 |28 |
|Коеф. | | | | | |
|Дисконтува| | | | | |
|ння | | | | | |
|1 рік |1 |0.9524 |0.9091 |0.8696 |0.7813 |
|2 рік |1 |0.9070 |0.8264 |0.7561 |0.6104 |
|3 рік |1 |0.8638 |0.7513 |0.6575 |0.4768 |
|4 рік |1 |0.8277 |0.683 |0.5718 |0.3725 |
|5 рік |1 |0.7835 |0.6209 |0.4972 |0.2910 |
|Теперішня | | | | | |
|вартість | | | | | |
|ГП. | | | | | |
|1 рік | 8705.63 |8291.24 |7914.29 |7570.42 |6801.71 |
|2 рік |7805.72 |7079.79 |6450.65 |5901.9 |4764.61 |
|3 рік |7087.43 |6122.12 |5324.79 |4659.99 |3379.29 |
|4 рік |10034.76 |8255.58 |6853.74 |5737.88 |3737.95 |
| 5 рік |8876.4 |6954.66 |5511.37 |4413.37 |2583.03 |
|Сума ГП за|42509.94 |36703.39 |32054.84 |28283.57 |20266.59 |
|ТВ | | | | | |
|ЧТВ |21509.94 |15703.39 |11005.84 |5283.57 |(733.41) |
ЧТВ = сума ГПтв – вкладений капітал.
Тис.г.о.
20 21509.94
15 15703.39
10
11005.84
5
5283.57
(733.41)
0 5 10 15 20
25 28 30 %
Таким чином внутрішня ставка доходу дорівнює 27%
Після перевірки була доведена вартість визначення ВСД
8705.63 / (1+0,27) + 7805.72/(1+0,27)^2 + 7087.43 / (1+0,27)^3 +
10034.76/(1+0,27)^4 + 8876.4 /(1+0,27)^5 = 11056,15 + 12589,85 + 14517,77
+ 26104,89 + 29326,18 = 93594,84 г. о.
19. Висновки відносно ефективності діяльності підприємства.
1) У підприємства, що розглядалося існує середній можливий розмір дивідендів, тобто 14.5%. Якщо зважити на те, що банківська ставка за кредит складає 10%, то можна сказати, що даний проект є привабливим для тих інвесторів, які мають надію отримати завдяки вкладеному капіталу середні прибутки.
2) Зміна прибутку даного підприємства прямо пропорційно залежить від зміни його обсягу продаж. В даному випадку зміна обсягу продаж на 10% тягне за собою зміну прибутку на 24%, що говорить про невисоку чутливість підприємства і відносну стабільність його доходів.
3) До того, як підприємство почне нести збитки, обсяг реалізації його товарів може знизитися на 54581,69 г. о. Або на 1147 одиниць продукції, що складає 41,66%. Дані показники говорять про досить високу межу безпечності підприємства. За таких обставин підприємство має змогу вільно маневрувати в умовах ринку, демонструючи достатньо високу стійкість.
4) Період окупності даного проекту складає 2 роки 228 днів. За цей проміжок часу грошові потоки за теперішньою вартістю досягнуть початкових інвестицій. Якщо даний період окупності задовольняє інвесторів, то вказаний проект приймається.
5) Внутрішня ставка доходності складає 27% . Вона є значно вищою за ставку по межі, яка складає 10%. Зважаючи на те, що визначена внутрішня ставка доходу вище, за ставку по межі, проект приймається.
Додаток 1
УСТАНОВЧИЙ ДОГОВІР
1. ПРЕДМЕТ ДОГОВОРУ
1.1. Створення товариства з обмеженою відповідальністю
"ЛОМАПАК, Ltd".
Базуючись на законодавстві України учасники домовилися
про створення товариства з обмеженою відповідальністю
"ЛОМАПАК, Ltd " (іменоване надалі "ТОВ" ).
1.2. Найменування і месцезнаходження ТОВ:
Офіційне найменування ТОВ: “ЛОМАПАК, Ltd”
Скорочене найменування ТОВ: “ЛОМАПАК”
Месцезнаходження ТОВ: м. Запоріжжя, вул. Енергетична 52
1.3.Зміст договору.
Цей договір визначає зобов'язальні сторони взаємовідносин учасників між собою, а також учасників і створюваного ними ТОВ.
1.4. Правовий статус ТОВ.
ТОВ є юридичною особою по законодавству України, має самостійний баланс, розрахунковий, валютний і інші рахунки у установах банків, печатку і штампи зі своїм найменуванням.
Ознаки і правомочності ТОВ як юридичної особи, визначаються
Статутом ТОВ.
ТОВ одержує права юридичної особи з моменту його державної реєстрації відповідно до законодавства України.
ТОВ керується у своїй діяльності законодавством України, а також цим Договором і Статутом ТОВ, що є невід'ємною частиною цього Договору.
1.5. Предмет і цілі діяльності ТОВ.
Цілі і предмет діяльності ТОВ визначаються Статутом ТОВ.
Предмет діяльності ТОВ може бути змінений і доповнений учасниками ТОВ у
встановленому цим Договором порядку.
1.6. Дочірні підприємства, філії і представництва.
ТОВ може створювати дочірні підприємства, філії і представництва на території України, а також за кордоном. Філії і представництва діють на основі положень про неї.
Положення про філії і представництва приймаються в порядку, встановленому в Статуті.
1.7. Правова сила цього Договору.
У випадку розбіжності між цим Договором і Статутом ТОВ, перший має більшу силу.
2. УЧАСНИКИ ТОВ
2.1. Учасники ТОВ мають право:
а) брати участь у керуванні справами ТОВ і в контролі за діяльністю ТОВ у порядку, обумовленому цим Договором і
Статутом ТОВ ; б) одержувати частину прибутку від діяльності ТОВ; в) одержувати інформацію про діяльність ТОВ у порядку, передбаченому Зборами учасників ТОВ; г) користуватися пільгами, встановленими Зборами учасників
ТОВ для учасників ТОВ. Перелік пільг і порядок користування ними встановлюються рішенням Зборів учасників ТОВ. д) на переважне право на одержання продукції ТОВ;
2.2. Учасники ТОВ зобов'язані:
а) вносити внески в статутний фонд у порядку, розмірі і засобами, передбаченими ст.3.2.-3. 4. Договору; б) не розголошувати третім особам конфіденційну інформацію, пов'язану з діяльністю ТОВ. Перелік конфіденційної інформації визначається Зборами учасників ТОВ відповідно до
Статуту ТОВ і цього Договору. в) вносити додаткові внески в розмірі, порядку і засобами, передбаченими ст.3.7. Договору; г) додержуватися положення установчих документів ТОВ ; д) виконувати прийняті на себе у встановленому порядку зобов'язання стосовно ТОВ ;
2.3. Порядок і умови прийому нових учасників ТОВ.
Прийом нових учасників ТОВ здійснюється за згодою всіх учасників ТОВ шляхом підписання доповнення до цього Договору і Статуту
ТОВ.
Прийнятий учасник ТОВ вносить свій внесок у розмірі, порядку і засобами, визначеними учасниками у відповідності з ст. 3.2.-3. 4. цього Договору. Частка нового учасника в майні ТОВ і розмір /вартість/ внеску визначаються виходячи зі сформованого відношення часток і розміру (вартості) майна ТОВ, що визначаються на підставі балансу ТОВ на момент прийняття нового учасника. Виняток з цього правила допускається на основі одностайного рішення Зборів учасників ТОВ.
3. ПОРЯДОК УТВОРЕННЯ МАЙНА І РОЗПОДІЛУ ПРИБУТКУ ТОВ
3.1. Розміри статутного фонду.
ТОВ створює свій статутний фонд за рахунок внесків учасників у розмірі 14500 грн.
3.2. Частки учасників у статутному фонді.
Учасники визначили наступні розміри частки кожного учасника:
1. Гармаш Євген Васильович 4930 гривень (34%)
2. Нестерук Сергій Миколайович 4785 гривень (33%)
3. Шевченко Володимир Олександрович 4785 гривень (33%)
3.3. Форми внесення вкладів у статутний фонд.
У якості своєї частки в статутний фонд ТОВ учасники внесуть винятково кошти в розмірі:
1. Гармаш Євген Васильович 4930 гривень (34%)
2. Нестерук Сергій Миколайович 4785 гривень (33%)
3. Шевченко Володимир Олександрович 4785 гривень (33%)
3.4. Порядок внесення вкладу.
До моменту реєстрації ТОВ учасники вносять 30 % від своєї частки в статутному фонді ТОВ на особливий рахунок у
КБ «Приватбанк»
(найменування банку)
Частина частки учасника, що залишилася в статутному фонді вноситься не пізніше шести місяців з моменту реєстрації ТОВ. У випадку несвоєчасного внесення частки в статутний фонд сторона, що прострочила, сплачує пеню в розмірі 10 % річних від вартості невнесеної частини частки на Збори учасників можуть встановити інші терміни внесення частини статутного фонду, але не більш одного року з моменту реєстрації.
3.5. Інвестиційний сертифікат про внесення вкладу.
Учасник при внесенні вкладу отримує інвестиційний сертификат
ТОВ про внесення вкладу. Інвестиційний сертифікат підписує голова Зборів учасників ТОВ.
Інвестиційний сертифікат містить наступні відомості: фірмове найменування ТОВ і дату його реєстрації, найменування учасника, форму і грошову оцінку внеску, дату видачі сертифіката. Кожний наступний після видачі сертифіката факт внесення вкладу в статутний фонд фіксується в сертифікаті.
